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「币萌研究院」投研报告 - Chia Network (XCH)

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时间:1900/1/1 0:00:00

CryptoArt:EtherealBlueDigression

本投研报告由币萌研究院发布,报告内容仅供参考,切勿作为投资建议或投资依据。

文中所涉数据均截至2021/4/22,可能与发文时的实际情况有所偏差,请自行验证。

01项目简述

ChiaNetwork是由BitTorrent创始人BramCohen发起创建的公链,是一个主要面向政府、企业的支付系统。Chia链采用空间/时间证明机制,依靠硬盘挖矿,旨在替换以比特币为首的能源密集型的工作量证明机制。

官网|https://www.chia.net

推特|https://twitter.com/chia_project

文档|https://www.chia.net/faq

博客|https://medium.com/@chia.net

代码|https://github.com/Chia-Network

02项目解读

2.1设计理念

比特币早期的理念是使用用户闲置的CPU挖矿,以维护整个网络的共识,但随着GPU挖矿、专业ASIC矿机挖矿的主流化,乃至整个算力市场被几大矿池巨头瓜分,比特币已经背离了其初衷,成为了一个能源密集型的产业,去中心化程度逐渐降低。另外,比特币不支持智能合约,也就没有扩展性和应用生态。

以太坊同样延续与比特币类似的能源挖矿,后续会转向降低能源浪费的权益证明机制,但PoS相比PoW,安全性和去中心化程度较差。以太坊的创新点在于支持智能合约,促进了去中心化金融的崛起,但存在安全缺陷的Solidity智能合约语言使其饱受漏洞困扰。

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面对这些问题,Chia的愿景是构建一个更好的比特币/以太坊,以全新的共识机制解决PoW的能源浪费、集中化等问题,并以全新的智能合约语言解决链上合约的安全问题。

2.2技术方案

2.2.1空间/时间证明机制

Chia依赖一种全新的共识算法PoST,即空间/时间证明机制,希望使用硬盘空间挖矿来替代工作量证明机制下的算力挖矿,以达到更加环保、降低能源消耗、提高去中心化程度的目的。具体而言,硬盘是一种相对廉价的计算机硬件,而且普遍存在大量闲置的空间,Chia使用这些闲置空间进行挖矿,空间即算力,理论上提供的空间越多挖矿奖励越高。这样的优势在于:

降低挖矿门槛:用户使用闲置的硬盘空间就能挖矿,无需付出高昂的硬件成本、电价成本和维护成本。

去中心化程度高:基于上一点,低门槛可以吸引更多用户参与,进而构建更为分散的共识网络。

抗ASIC攻击:硬盘挖矿可以有效避免PoW中通过专业矿机「升维」挖矿的行为,所有矿工都只能通过硬盘挖矿,没有其他捷径。

空间证明:即证明矿工提供了多少闲置的硬盘空间。矿工可以通过安装Chia的软件,将硬盘上未使用的空间「绘制」出来。绘制是指占用矿工的硬盘空间并建造「地块」,当Chia网络中生成一个新的区块并进行广播时,矿工会扫描自己硬盘中的地块,查看是否有一个与前一个区块衍生的挑战号接近的数字。也就是说,矿工所提供的空间大小占全网空间大小的比例,即获得挖矿权/挖矿奖励的理论概率。

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时间证明:空间证明只需要很少的时间来查询,为了防止拥有大量空间的攻击者篡改交易进行作恶,Chia引入了时间证明。时间证明使用一个可验证延迟函数来实现,需要一定的系统时间来生成证明的函数,用以证明当前块是正确的,并且可以由网络中的任何人快速验证。另外,区块的验证人是随机分配的,无法预测,可以有效避免该区块的利益相关者成为验证人。

2.2.2Chialisp编程语言

Chia基于Lisp开发了一种新的区块链编程语言Chialisp,Chilalisp在设计上追求简单和安全,最重要的特点是既保留了比特币的「UTXO模型」,还加入了「以太坊Solidity模型」的一般功能,从而实现更加强大的功能,能够集智能合约、代币发行、智能交易等功能于一身。Chialisp拥有更高的安全性和可审计性,使用该语言可以构建更加适合银行业务、支付和金融应用的功能,包含财务控制、支付清算/结算、资产发行管理等。具体如下:

多重签名:用户可以为钱包设定多重签名,达到2/3的签名即可控制钱包。

原子兑换:用户可以在钱包内进行无需信任的BTC和Chia链上代币的原子兑换。

支付授权:公司可以授予财务人员一定的支付权限,使其能够向设定好的地址转账,可以有效防止公款的挪用。初期以主钱包向子钱包授权的方式进行,后续可能升级为数字身份钱包。

转账撤回:用户在转账时可以设定到账时间,在该时间段内可以撤回交易,类似于银行的延时转账机制。

安徽:免费提供区块链存证加强版权保护:金色财经报道,4月20日召开的安徽省知识产权保护工作情况新闻发布会上获悉,2022年,安徽省以技术创新提升版权保护能力。试点搭建安徽版权在线数字服务平台,优化提升版权存证确权、授权交易、监测维权服务水平,面向省内中小微企业免费提供区块链存证、全网监测维权、定期维护增值等服务。目前,该平台已注册用户超过8000户,完成作品登记30万件,实现区块链存证确权9.1万件。[2023/4/21 14:18:07]

限额钱包:用户可以创建子钱包,并对子钱包设定一定的支付限额。

冷钱包延迟恢复:用户可以设定冷钱包延迟恢复,如果冷钱包私钥被盗,那么在恢复冷钱包时会启动一个延迟过程,在延迟时间内,用户的活动钱包可以识别这种情况,并有时间转移被盗资金。

数字身份钱包:用户可以在链上创建数字身份钱包,包含用户的身份信息,这些信息处于隐藏状态。用户可以选择授权给被委托人/企业/平台/政府等,以进行一些需要KYC/AML的业务。

资产发行:可以基于Chia链发行代币,类似于在以太坊上发行ERC20。由于Chia采用的Chialisp语言能够提供更高的安全性和可审计性,所以更适合高合规性的资产发行,面向的客户主要为政府或企业。

2.3发展现状

2021年3月19日22:00,Chia主网上线。截至4月22日,全网算力为473PiB,已收到Chia代币XCH的地址为6,203个,当前预计每天每TiB产出量为0.02个XCH,算力还在持续增加中。Chia主网上线的前6周只能挖矿不能转账,旨在完成初始的代币分发,转账功能的开启时间约为北京时间5月初。

社区热度方面,Chia推特粉丝1.6万人,未发现官方电报群组,国内微信社群居多,挖矿热度很高,直接带动了含硬盘、内存在内的硬件价格暴涨。

数据:信标链合约存款突破1800万枚ETH:4月3日消息,据Tokenview链上数据显示,当前信标链ETH2合约地址质押存款超1803万枚ETH,过去一周增长约15万枚ETH。以太坊信标链验证者总量已超56万。[2023/4/3 13:41:51]

03经济模型

代币名称:XCH

发行总量:初始发行2100万XCH作为战略储备金,后续通过挖矿产出

战略储备金

Chia的主体是一家名为ChiaNetwork的注册公司,主营toB业务,这家公司最快在未来数月内上市,目前的主要资产是预挖的2100万XCH,作为战略储备金。最新版商业白皮书中对这部分资金的说明如下:

公司不会出售储备金;

Chia公司的投资者得到的是股权而不是XCH代币,Chia的成员不会获得XCH代币作为工资和工作奖励;

如公司未能在主网上线后3年内完成上市,或者上市后的总市值连续在30天内低于实际持有XCH代币价值的65%,则投资者有权把他们的股权置换为XCH代币,但置换数量为原始投资额,不会获得任何收益;

战略储备金的动用由董事会投票决定;

任何关于战略储备金使用规则的变更,会至少提前90天向公众公布;

在公司提交上市申请前,不会用持有的XCH代币进行股票回购、分红、对外投资等行为。

挖矿释放策略

在Chia主网启动后,矿工可以通过挖矿获得XCH奖励,该奖励阶段性减产,具体如下:

第0-3年:每10分钟产出64XCH,每年产出3,363,840XCH

Coinbase月初遭遇网络安全攻击,没有资金被盗:金色财经报道,本月初,加密平台Coinbase经历了一次针对其一名员工的网络安全攻击。不过,Coinbase的网络控制阻止了攻击者获得直接系统访问权限,没有资金被盗用,也没有客户信息被访问或查看。Coinbase表示,其计算机安全事件响应小组(CSIRT)在攻击发生后的10分钟内解决了该问题。[2023/2/22 12:20:41]

第4-6年:每10分钟产出32XCH,每年产出1,681,920XCH

第7-9年:每10分钟产出16XCH,每年产出840,960XCH

第10-12年:每10分钟产出8XCH,每年产出420,480XCH

12年以后:每10分钟产出4XCH,每年产出210,240XCH

注:前12年总产出量约为1892万XCH,预计在第21年挖矿总产出能够与战略储备持平。

综合以上信息判断,在主网启动初期,市场上只有挖矿产出的XCH流通。未来上市公司会控制战略储备金的使用,它会以非常透明、克制、以及一定程度去中心化的方式被使用,如借给有需求的企业或政府用户、促进生态发展、投资、股票回购以及提高挖矿奖励等。

04团队/融资

4.1核心团队

创始人/董事长/首席执行官:BramCohen

BramCohen是BitTorrent的发明者,BitTorrent是互联网上使用最多的点对点文件共享协议,曾一度占据整个互联网流量的50%以上,2018年7月孙宇晨以1.4亿美金的价格完成对BitTorrent旗下所有产品的收购。

董事/首席运营官/总裁:GeneHoffman

连续创业者,前上市公司CEO,已经创立并出售了三家公司,多项专利的共同发明人。2017年至2019年担任Chia网络董事会的顾问,2019年8月全职加入公司,同时是Directly和Iris.tv的顾问。

首席财务官/总法律顾问:MitchEdwards

曾担任公共和私营互联网、科技和区块链公司的C级主管。2010年至2012年担任Skullcandy的首席财务官和总法律顾问,负责该公司的首次公开募股、纳斯达克上市和全球扩张,在加入Skullcandy之前,他曾担任BitTorrent的首席财务官和GC,曾在白宫和美国最高法院工作。学术方面,拥有斯坦福大学法学院的法学博士学位,以及牛津大学法理学和国际商法的学士/硕士学位,同时是该校的马歇尔学者,另外还获得了北大经济学学士学位。

理事:ChuckStoops

拥有20年的财务和技术行业经验,擅长帮助高增长公司转型为全球强者。曾在PayPal、SkypeNetflix、乐天等公司担任财务团队成员,并担任eBay、黑莓、Skype等集团公司的董事,精通集团财务报告。拥有华盛顿杰斐逊学院的文学士学位和两个法律学位,是佩珀代因大学的法学博士和乔治城法学院的法学硕士。

4.2投资机构

2020年8月,ChiaNetwork宣布完成500万美元融资,由SlowVentures领投,CollabCrypto、IDEO和NavalRavikant等机构参投。

其他投资者还包括:BreyerCapital、CollaborativeFund、a16zCrypto、丹华资本,TrueVentures、GalaxyDigital、CygniCapital、GreylockPartners、DCM、Metastable、StillMarkCapital和KamalRavikant。

从2017年8月成立至今,Chia已获得大约1600万美元融资。

05项目分析

Chia的主体是一家传统模式运营的注册公司,不同于其他由基金会主导的公链项目,走的是合规上市路线,2100万XCH作为战略储备锚定未来上市后的公司市值,前文提到的上市后股权置换XCH代币的规则相当于给投资者签订了一份保本协议,而投资机构投的是Chia的盈利能力和未来上市公司的市值预期,这是一种比较新的探索模式,不过有Coinbase上市在前,加上ChiaNetwork的团队配置,合规上市还是有机会实现的。

在技术方面,Chia对标的是比特币+以太坊,其技术特点可以总结为:与比特币的PoW挖矿相比更环保/可靠/去中心化,与以太坊的Solidity智能合约相比更安全/合规/可审计。Chia还计划在2021年推出DeFi应用,与以太坊竞争市场份额,这些能否实现还要看Chia接下来的实际表现。

在公司业务方面,目前可以看到的是Chia主营金融支付业务,团队的目标是依靠传统的toB产品来盈利,预期客户是企业或政府之类的「垂直供应商」以及对这类工具和服务感兴趣的银行,而非通过零售渠道直接面向大众市场。这是一个很重要的切入点和发展方向,B端的落地更能为项目赋能,且市场前景和盈利水准都要大于C端市场。

在挖矿方式上,Chia闲置硬盘空间挖矿的理念值得肯定,能够给予绝大多数互联网用户一个挖矿的机会,但本质上仍然与PoW「金钱即算力」的状况相同,在Chia挖矿全面普及之前,短期内仍然会陷入大资本堆积硬盘瓜分大部分挖矿奖励的境况,普通用户使用少量闲置空间难以获得较高的盈利。而且这些被占用的硬盘空间仅用于维护共识,并不具备去中心化存储或其他应用,所谓的「降低能源浪费」短期内也是一个伪命题。

在XCH代币的经济模型上,主网上线初期市场上只有矿工产出的少量代币在流通,加上目前的破圈趋势和硬盘挖矿热度的加持,五月初在二级市场的表现值得关注。但在当前市场强烈的FOMO情绪之下,务必注意价格大幅波动的风险。

END

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